中国证券公司竞争力研究报告（2023）

2022年10月，党的二十大胜利召开，擘画了建设中国式现代化国家的宏伟蓝图。二十大报告提出，中国式现代化的首要任务是高质量发展。中国式现代化客观上要求建立现代金融体系。在新时代、新发展格局和新发展理念下，高质量发展势必更加注重深化金融体制改革和扩大金融制度型开放，这无疑对我国资本市场改革与发展提出了更高的要求。2022年，面对多重困难和挑战，资本市场经受住了严峻考验，为稳定宏观经济大盘积极贡献了力量。作为资本市场的重要组成部分，证券行业认真贯彻习近平总书记关于金融供给侧结构性改革系列讲话和二十大报告精神，服务国家改革发展大局，以综合金融服务推动实体经济持续高质量发展。
截至2022年末，证券行业总资产突破11万亿元，证券公司已成为名副其实的资本市场中坚力量。当前我国证券公司数量众多，竞争日益激烈，行业收入对证券市场变化趋势的依赖程度较高，暴露出行业存在一定弊端。受内外部环境影响，2022年我国证券公司整体业绩波动较大，行业周期性明显，一些中小券商经营日益困难。在防范发生系统性金融风险的大背景下，评价证券公司竞争力显得非常必要。
本报告创新性地构建了系统重要性评价体系和数字化转型评价体系，填补了证券行业研究领域的空白。根据证券公司竞争力评价体系、系统重要性评价体系、数字化转型评价体系以及公开披露信息，本报告计算了证券公司竞争力、系统重要性和数字化转型等指标分值，列出了证券公司竞争力排行榜。研究发现，大中小型证券公司的综合竞争力差距在不断扩大。大型证券公司的经营能力和赢利能力远超中小型证券公司，中小型证券公司的微观风控能力和宏观风控能力排名相对靠前，且中小型证券公司的成长能力相对较强。本报告还对证券市场及证券公司年度运行情况进行了详解总结，根据计算结果，对证券公司的经营绩效、系统重要性、数字化转型、股权变更、合规风控情况做出客观评价。研究发现，我国证券公司资产规模排名和系统重要性综合排名的关联度较高，存在着“大而不能倒”的问题，说明在对证券公司监管过程中应做好系统性金融风险防控。证券行业数字化转型两极分化明显，大部分证券公司转型较慢，少数头部券商已实现数字化转型。证券公司股权更迭频繁，大型券商开始向重资产金融控股公司发展。
关键词：证券公司　竞争力评价　系统重要性　数字化转型