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中英商品贸易的动力——存在S曲线效应吗
摘要
S曲线现象假定贸易平衡的往期值与当期汇率值之间是负相关的,贸易平衡的久期值与当期汇率值之间是正相关的。我们分析了中英贸易之间的S曲线问题。当我们运用中英双边贸易流量值时发现并不存在S曲线,但是,当基于行业分解双边贸易值,并利用双方47个行业数据建立了S曲线,发现有12个行业数据支持S曲线的存在。这些占双边贸易市场30%份额(包含最大的行业)的12个行业将会在货币贬值中收益。
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S曲线现象假定贸易平衡的往期值与当期汇率值之间是负相关的,贸易平衡的久期值与当期汇率值之间是正相关的。我们分析了中英贸易之间的S曲线问题。当我们运用中英双边贸易流量值时发现并不存在S曲线,但是,当基于行业分解双边贸易值,并利用双方47个行业数据建立了S曲线,发现有12个行业数据支持S曲线的存在。这些占双边贸易市场30%份额(包含最大的行业)的12个行业将会在货币贬值中收益。