报告
2019年中国股票市场发展分析及2020年展望
摘要
2019年股市运行总体趋势是上涨，呈现三大特点：一是股价结构分化，大盘蓝筹股得到资金的持续关注，股价持续上涨，绩差股总体走弱；二是各类概念股炒作有升温之势，“妖股”重出江湖，此类现象与监管政策的变化有关；三是境外投资者对A股市场的影响日渐增加，陆港通资金已经成为观察市场走势的风向标。科创板推出是2019年度最重要的事件。科创板推出的第一个季度运行总体表现平稳，但新股发行定价偏高，二级市场定价严重偏高，随着科创板上市公司数量的增加，股价已经出现大幅度回落，将来依然存在估值回归的压力。科创板实施的注册制对A股市场有深远的影响。展望2020年，人民币汇率趋稳，外资配置A股的需求将持续增加，蓝筹股将继续得到关注。市场无风险收益率持续走低，有利于股市活跃，但受注册制扩容的影响，绩差股的壳价值将继续贬值，绩差股的股权质押风险上升。在国内产业政策的引导下，龙头科技股将成为市场关注的焦点。
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报告目录
- 一 2019年股票市场走势分析
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二 2019年度股票市场运行特征分析
- （一）市场分化加剧
- （二）各种概念股炒作有升温趋势，“妖股”重出江湖
- （三）境外投资者对A股影响日趋明显
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三 科创板的推出及其对市场的影响
- （一）科创板运行首季度跟踪分析
- 1.科创板新股发行的数量及行业分布
- 2.科创板股票的定价分析
- （二）科创板对其他板块的影响
- 1.科创板概念股的炒作及影响
- 2.科创板的注册制将影响A股市场的定价体系
- （一）科创板运行首季度跟踪分析
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四 新三板市场的发展分析
- （一）市场运行较平稳但流动性仍待提高
- （二）新三板深化制度改革
- 五 2020年展望
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