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化解地方城投公司债务风险的对策建议
摘要
从2020年开始地方城投公司或融资平台的债务进入偿债高峰期，虽然到期债务规模的增速有所下降，但偿债压力不小。从区域看城投公司债务风险将呈现分化趋势，经济实力弱特别是综合财力较弱，债务负担较重的地区，潜在的债务风险较大。由于区域信用“金字塔”坍塌的制衡作用，再加上2019年以来地方政府新增专项债规模大幅度扩容，现阶段城投公司债务违约风险总体上较小。化解城投公司债务包括政府隐性债务不等于要全部偿还债务，重要的是着力缓解短期流动性不足的困境。实践中，化解地方城投公司债务或政府隐性债务并没有所谓的最优方案，要根据存量债务来源、性质以及存量项目资产质量和地方政府综合财力状况，因地制宜地制定债务化解办法。当然，最重要的是，要规范地方政府投融资行为，在投资决策阶段防范城投公司仍然像以前一样承担地方政府非经营性项目的投资、融资职能，防范地方政府以企业融资的名义变相融资，从而从源头上防范新增政府隐性债务。
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论文目录
- 一 城投公司等国有企业的债务现状分析
- 二 城投公司债务风险的区域特征分析
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三 城投/融资平台公司债务风险的总体评判
- （一）从区域信用结构看城投公司债务“刚性兑付”逻辑
- （二）城投公司债务兑付还应考察地方政府可调配资金
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四 地方政府和城投公司债务风险的来源与实质
- （一）城投公司债务是地方政府隐性债务的主要来源
- （二）准确把握防范化解政府隐性债务风险的含义
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五 地方政府隐性债务化解方式的比较
- （一）银行贷款置换非标债务
- （二）银行债务重组
- （三）存量资产引入PPP模式和REITs基金
- （四）转为城投公司自身债务
- （五）存量资产重组
- （六）地方政府债务置换
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