报告
资产管理公司监管研究
摘要
2021年，在防范化解金融风险的背景下，监管机构对于资产管理公司合规展业、稳健经营的监管力度大幅增加，推出了一系列政策引导行业机构聚焦主业经营、创新处置手段。这些政策聚焦涉地涉房业务、地方政府隐性债务、关联交易、地方资产管理公司监管等重要议题，细化了在主业经营、投资业务、内部治理等方面的规范要求，体现出“实质重于形式、机构监管与功能监管结合”的监管原则，通过审慎监管和行为监管、法人并表监管和穿透式监管，对资产管理公司的资本、行为及风险进行全面、持续和穿透性把控。展望2022年，金融风险防范任务仍然艰巨，房地产市场仍是系统性风险的潜在威胁、地方融资平台债务风险未得到实质性缓释、中小金融机构受城投债违约影响风险加剧，这些都需得到及时有效应对与处置。在中央经济工作会议“稳字当头”的要求下，预计2022年资产管理行业监管政策将更注重“合规与创新”的平衡，建议通过“管、助、学、试”建设监管制度、保障监管资源、夯实监管技术、优化监管路径。随着资产管理行业监管思路不断明确与细化，可预期资产管理机构将在维护经济稳定、化解金融风险和盘活存量资金方面发挥更重要的作用。
作者
刘雨诗 ，经济学博士，现就职于中国东方资产管理股份有限公司，主要研究方向为平台经济、数字经济。
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报告目录
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一 行业发展与监管举措回顾
- （一）2020～2021年行业发展情况
- 1.市场规模
- 2.竞争格局
- 3.业务模式
- （二）2020～2021年监管举措
- 1.针对全国性AMC的监管措施
- 2.针对地方AMC的监管措施
- 3.针对外资/合资AMC的监管措施
- （一）2020～2021年行业发展情况
-
二 四大政策聚焦点分析
- （一）关注点1：涉地涉房业务
- 1.监管文件/事件
- 2.出台背景
- 3.行业影响
- 4.政策评价
- （二）关注点2：地方政府隐性债务
- 1.监管文件/事件
- 2.行业影响
- 3.政策评价
- （三）关注点3：关联交易等公司治理问题
- 1.监管文件/事件
- 2.出台背景
- 3.政策评价
- （四）关注点4：地方资产管理公司监管
- 1.相关文件
- 2.出台背景
- 3.行业影响
- 4.政策评价
- （一）关注点1：涉地涉房业务
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三 监管政策评述
- （一）值得肯定之处
- 1.2021年的监管特点
- 2.强监管的重要意义
- （二）有待改进之处
- 1.政策文件法律层次较低且较为分散
- 2.虽已探索统一监管但仍存在监管真空
- 3.严监管的同时没有解决机构发展痛点
- 4.尚未实现鼓励创新和控制风险的平衡
- （一）值得肯定之处
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四 监管政策建议
- （一）具体改进方案
- 1.管：修订和完善立法，通过立法技巧提高监管威慑力
- 2.助：完善配套措施，为AMC正常运营创造良好的外部条件
- 3.学：借鉴国际经验，提升数字化智能化监管水平
- 4.试：巧用监管沙盒，实现合规和创新的动态平衡
- （二）监管思路展望
- （一）具体改进方案
报告图片/图表
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