报告目录

• 一 金融运行的实体经济环境
  1. （一）工业生产增速放缓，服务业增长较快，产业结构持续优化
  2. （二）需求稳中趋缓
  3. （三）CPI涨幅扩大，PPI涨幅回落
• 二 稳健中性的货币政策及实施效果
  1. （一）社会融资规模增量同比少增，人民币贷款增长较快
  2. （二）货币信贷平稳适度增长
  3. （三）结构性去杠杆有序推进
     1. 1.宏观杠杆率总体趋稳
     2. 2.杠杆结构呈现优化态势
  4. （四）货币市场利率中枢下移，人民币汇率有所贬值
• 三 金融运行需要关注的几个问题
  1. （一）中美贸易摩擦升级，海外需求整体走弱增加我国出口压力
  2. （二）国内去产能成效显著，但需关注企业盈利两极分化和工业投资增速低迷
  3. （三）我国居民储蓄率趋势性下降，“储蓄率下降”与“储蓄不足”不完全画等号
  4. （四）民营企业融资感受变差，贷款和股权融资增长缓慢
• 四 关于2019年经济金融运行的政策思考
  1. （一）客观评估经济增长的有利与不利因素，兼顾稳增长、防风险、促改革、调结构、惠民生、防风险，推动高质量发展
  2. （二）稳健中性货币政策要处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系，提高前瞻性、灵活性、针对性