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股票市场中的信托行为
摘要
最近五年多来，我国股票市场上的信托行为及其中的风险因素引人瞩目。信托业务参与的股票配资或加杠杆行为就是其中最受关注的因素之一。然而，该领域一直存在严重的信息不对称，缺乏公开的统计信息。这为相关问题的专业分析与监管带来了多种不利影响。本报告试图通过有限可得的股票市场数据信息来揭示一些具体的信托行为特征。报告采用的数据信息是A股上市公司定期报告中披露的前十大流通股东中的信托公司和信托计划，期限为2013年至2018年第三季度，重点关注信托公司或信托计划的样本数量、资金规模及占比状况。报告的主体内容包括两个部分：一部分是聚焦于2018年的压力情境、风险事件以及近期行为特征；另一部分是描述中长期的周期性行为特征。此外，报告专注于一些总体和细节特征的刻画，如截面数据中的行业特征、个体公司特征以及时间序列数据中的周期性特征。
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章节目录
- 一、引言
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二、2018年压力情境与行为特征
- （一）去杠杆监管引起的压力测试
- （二）事件分析
- 1.信托计划云集中小市值A股的前十大流通股东，已经彰显其做市影响力
- 2.信托计划参与的样本股在股票市场动荡中表现出更突出的脆弱性
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三、信托行为的周期性特征
- （一）自2013年以来的信托行为周期
- （二）风险事件与周期背后的驱动因素
- 1.聚集典型信托业务
- 2.特定时期的典型案例之一：野蛮人举牌
- 3.特定时期的典型案例之二：2018年股票市场熊市中的信托公司
- 四、结论
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