报告

美国经济:疫情后的反弹

摘要

从2020年第三季度开始,新冠肺炎疫情冲击后的经济反弹如期而至,企业经营绩效和金融市场在各项救助政策支持下呈现出较强的韧性,但是包括失业率等在内的不少宏观经济指标还没有恢复到疫情前水平,导致各种刺激政策退出速度比较迟缓。在经过10多年持续的扩张货币政策以后,市场在关注货币政策的同时也越来越关注财政政策的变化。尽管由翘尾效应和供应链瓶颈造成物价上涨,通货膨胀和货币政策的转换还是成为市场焦点。财政赤字和债务负担也会拖累经济增长。预计2021年美国经济增长将处在5.2%~5.9%的反弹区间,但是在2022年可能下降到略高于正常水平的增长率。

作者

孙杰 ,中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员,研究领域:国际金融、美国经济。
Sun Jie

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  • Adam Hale Shapiro,“Monitoring the Inflationary Effects of COVID-19,” FRBSF Economic Letter,Federal Reserve Bank of San Francisco,Vol.2020(24),August.
  • Board of Governors of the Federal Reserve System,“Monetary Policy Report,” July 9,2021.
  • Board of Governors of the Federal Reserve System,“Summary of Economic Projections,” September 16,2021.
  • Board of Governors of the Federal Reserve System,“Transcript of Chair Powell’s Press Conference,” July 28,2021.
  • Bostic,Raphael,“The Current Inflation Episode:Have We Met Our FAIT?Speech at Peterson Institute for International Economics,” October 12,2021.
  • Congressional Budget Office,“Additional Information about the Updated Budget and Economic Outlook:2021-2031,” July 2021.
  • Congressional Budget Office,“Monthly Budget Review:June 2021,” July 9,2021.
  • Congressional Budget Office,“The 2021 Long-term Budget Outlook,” March 2021.
  • Office of Management and Budget,“Budget of the U.S. Government,” Fiscal Year 2022.
  • Office of Management and Budget,“Mid-Session Review:Analytical Perspectives:Budget of the U.S. Government,” Fiscal Year 2022.
  • Powell Jerome H.,“Monetary Policy in the Time of COVID,” Remarks at Jackson Hole,Wyoming.
  • Powell Jerome H.,“Video at the BIS-SARB Centenary Conference Panel Discussion,” October 22,2021.
  • Powell Jerome H.,“Statement before the Committee on Financial Services,” July 14,2021.

美国经济:疫情后的反弹

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报告目录

  • 一 疫情冲击后的反弹
    1. (一)季度增长背后的隐忧
    2. (二)对美国经济近期走势的判断
  • 二 货币扩张的效能在逐渐下降
    1. (一)疫情暴发以来美联储货币政策的评估
    2. (二)美联储对当前经济形势的判断:愈加明确的表述和一直明确的操作
  • 三 持续的巨额财政赤字进一步恶化政府债务
    1. (一)2021财年的执行情况和2022财年的预算
    2. (二)白宫和国会对财政状况的评估
  • 四 实体经济部门受到严重冲击
    1. (一)疫情对实体经济运行的影响:“V”形反弹后供给和需求的不对称造成物价上涨和利润提升
    2. (二)疫情后的企业融资环境
  • 五 外部经济部门的形势和政策变化
    1. (一)主要外部经济指标的变化
    2. (二)货物贸易的结构变化
  • 六 结论和展望

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