报告

日本经济:疫情持续干扰之下曲折恢复

摘要

新冠肺炎疫情给全球经济造成了重大冲击。2020年,日本实际经济增长率为-4.6%。经过一年多的修正,日本经济仍没有恢复到疫情前的绝对水平。2021年上半年,日本实际GDP仅相当于2019年上半年实际GDP的96.7%。私人部门的消费和投资水平依然不及2019年同期;公共部门的消费和投资则强于疫情前,起到了稳定器作用;对外贸易尤其是出口恢复相对较快。由于疫情不断反复,以及迎接东京奥运会的缘故,日本政府在2020年至2021年上半年多次发布“紧急事态宣言”,不过效果却较为一般。治标不治本的抗疫措施对日本经济尤其是非制造业的影响较大。疫情发展形势、日本新政府的经济政策和抗疫政策,以及相关政策部门如何应对可能发生的美国货币金融政策变化,是对日本经济走势影响较大的几个因素。

作者

周学智 ,中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员,主要研究领域为国际投资。
Zhou Xuezhi

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  • 周学智:《日本经济:重创之下难以迅速反转》,载张宇燕主编《2021年世界经济形势分析与预测》,社会科学文献出版社,2021。
  • 日本财务省:《日本の財政関係資料》,2020年4月版。
  • 日本财务省:《日本の財政関係資料》,2020年7月版。
  • 日本财务省:《日本の財政関係資料》,2021年4月版。
  • 日本银行:《金融市場調節方針に関する公表文》,2020年及2021年上半年相关月份。
  • 日本貿易会:《日本貿易の現状》(2021版),2021年3月31日。
  • 大和総研:《第210回日本経済予測》,2021年8月20日。
  • 日本银行:《経済·物価情勢の展望》,2021年7月。
  • 日本総研:《2020~2021年度改訂見通し》,2021年9月8日。
  • ニッセイ基礎研究所:《2021·2022年度経済見通し》,2021年8月。
  • 三菱UFJリサーチ&コンサルティング:《2021-2022年度短期経済見通し》,2021年9月9日。
  • 株式会社三菱総合研究所:《ウィズコロナ下での世界·日本経済の展望》,2021年8月17日。
  • IMF,“World Economic Outlook,”2021年7月。
  • World Bank,“Global Economic Prospects,”2021年6月。

日本经济:疫情持续干扰之下曲折恢复

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报告目录

  • 一 2020年至2021年上半年日本经济恢复一波三折
  • 二 金融状况
    1. (一)疫情暴发后金融政策扩张力度加大,但不及政策宣示力度
    2. (二)长期国债利率呈现上升趋势,股指不断刷新后泡沫时代的新高
  • 三 财政状况
    1. (一)2020财年财政扩张后2021财年趋于收敛
    2. (二)政府债务存量续创新高
  • 四 私人部门消费与投资
    1. (一)私人部门消费需求未恢复到疫前水平
    2. (二)私人部门投资恢复较差,上游价格高企将继续给日本企业造成压力
  • 五 对外经济部门
  • 六 日本经济形势展望

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