摘要
基于股利信息内涵假说,本文运用2004~2019年沪深A股上市公司的数据研究环境不确定性对企业现金股利平稳性的影响。结果表明,所处环境不确定性越强,企业基于对股利信息内涵效应的考虑越会维持股利的平稳性;股利支付水平在环境不确定性和股利平稳性之间起到中介作用。拓展性分析发现,企业的管理层权力越大、融资约束和真实盈余管理水平越低,环境不确定性对股利平稳性的影响就越大。
作者
董竹 (1968- ),女,吉林大学商学与管理学院教授,博士研究生导师,研究方向为金融市场与机构、公司金融、农村金融等。
柏向昱 (1996- ),女,吉林大学商学与管理学院博士研究生,研究方向为公司金融等。
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