报告
顶层规范终落地,真资管时代开启
摘要
如果说2016年是资管行业监管趋严、增长放缓后问题初现的一年,那么2017年就是狂奔突进五年后的转折之年。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)被猜测与解读了一整年,终于在2018年春天经最高决策层审定并正式亮相,破刚兑、控非标、切割表内表外等一系列举措直击资管业务异化的要害。强监管叠加紧流动性,之前被多年超低利率环境所掩盖的短板与问题逐一暴露,市场风险、信用风险、流动性风险频现,行业增长趋缓。而在未来两年半过渡期内,规模收缩仍是常态,资管人需要适应“真假资管”并存,化解存量风险与增量转型并举的过渡期。
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报告目录
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一 2017年资管行业发展概述:严监管叠加流动性反转,行业规模结构性萎缩
- (一)资管行业发展概况:通道萎缩、机构客户离场
- 1.行业增长持续放缓
- 2.客户结构现趋势性变化
- 3.资产配置情况
- (二)监管政策回顾:拆弹技术升级,风险压而不爆
- 1.前所未有的强执行:顶层设计+以罚促改
- 2.监管文件密集出台,精准打击表外银行发展根基
- 3.拆弹技术升级,引导机构平稳过渡回归本源
- (一)资管行业发展概况:通道萎缩、机构客户离场
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二 2017年资管行业发展特征
- (一)零售为王,同业客户压降3万亿元
- (二)全年钱紧,资产负债管理重要性显现
- (三)非标死缓,路在何方?
- (四)委外缩水,精细化委托投资待出发
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三 现存的问题与争议
- (一)远虑近忧,监管重压下机构应对出现分化
- (二)短板太短,投研、渠道、系统三缺
- (三)投资失衡,机构投资者扎堆鲜见逆向操作
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四 行业展望与建议:过渡期内积蓄长期能力与处置存量风险同样重要
- (一)过渡期建议:认清现实,争当整改标兵
- (二)长期发展建议:顺应大势,不忘初心
- 1.找准定位,差异化竞争另辟蹊径
- 2.优势不丢,“资管+投行”做专做强
- 3.顺应大势,构建净值型产品销售能力
- 4.产品制胜,未来四大产品体系设想
- 5.积极探索金融科技与资管业务的融合路径
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