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养老金产品:产品化速度放缓,震荡市场下业绩分化
摘要
2021年,养老金产品规模与数量持续增长,但增速放缓,年金产品化投资亦进入增长平台期。受2021年震荡市影响,全市场各类型养老金产品收益率分化明显。在年金新政等因素影响下,受托直投业务面临较大调整,规模增长乏力,需要进一步优化产品配置模式,加强受托直投能力建设。同时,随着监管环境趋严,养老金产品的规范运作将成为未来实现长远发展的主旋律。
作者
孙博 ,中国人民大学管理学博士,清华大学金融学博士后,养老金融50人论坛特邀成员、副秘书长,研究领域为养老金融。曾供职于中国证监会研究中心、华夏基金管理有限公司。现任信安金融集团养老金融专家。在《清华金融评论》《金融监管研究》《公共管理学报》《中国社会保障》等报刊发表文章多篇。
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章节目录
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一 2021年养老金产品市场概况与特点
- (一)产品规模:持续增长,但增幅回落至历史最低
- (二)产品化率:略有提升,逐渐进入平稳期
- (三)产品数量:持续增长,但增速放缓
- (四)产品业绩:震荡市场下业绩明显分化
- (五)产品创新:港股股票型养老金产品获批并运作
- (六)市场份额:整体格局维持不变,保险系投管人市场份额进一步下降
- (七)受托直投:总体规模小幅提升,但增长相对乏力
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二 养老金产品与公募基金的投资业绩比较
- (一)股票型养老金产品业绩
- (二)混合型养老金产品业绩
- (三)固定收益普通型养老金产品业绩
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三 各管理机构产品运作情况对比
- (一)分产品类型的投资能力比较
- 1.股票型产品
- 2.混合型产品
- 3.固定收益普通型产品
- 4.固定收益债券型产品
- (二)产品和组合业绩的一致性分析
- (三)产品费率比较
- (四)投资经理配备情况
- (一)分产品类型的投资能力比较
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四 养老金产品发展趋势
- (一)养老金产品化率上限约在50%,进一步提升难度较大
- (二)养老金产品将在促进年金资产配置上发挥更为显著的作用
- (三)短时期内受托直投规模持续增长的空间有限
- (四)养老金产品管理更加规范严格,推动产品长远健康发展
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五 养老金产品发展建议
- (一)养老金产品投资非标资产需要进一步规范
- (二)受托直投需要逐步优化产品配置策略和相关能力建设
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