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美国股市熔断：原因与前景 收藏
出处： 2021年世界经济形势分析与预测
简 介：2020年3月，美国股市在连续8个交易日内4次熔断，这是前所未有的情形。美股连续熔断发生在美股迭创历史新高之际，其触发原因是新冠肺炎疫情的快速蔓延以及全球原油价格暴跌，更深层次的原因则美国股市在过去10余年内形成的一系列结构性特征，包括上市公司持续大规模回购股票、以ETF为代表的被动投资异军突起、对冲基金使用了一系列基于波动率的新策略等。考虑到经济基本面依然疲弱、股市估值高企、流动性危机结束以及宏观经济指标反弹可能导致美联储货币政策边际收紧、未来美国经济与政治不确定性等原因，未来美国股市波动性将处于高位，不排除美股再度熔断的可能性。
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美元指数与人民币汇率走势探析 收藏
关键词：
出处： 金融供给侧改革
简 介：2019年美元指数可能围绕95的中枢水平双向波动，人民币兑美元汇率也可能围绕6.6的中枢水平双向波动。 中国资本市场的未来很光明，我对此很认同，但是从短期来看道路还是挺复杂的。 今天我分析一下美元指数和人民币汇率在2019年的可能走势。从目前来看，市场主体对美元指数比较悲观，对人民币兑美元汇率相对乐观。尤其近期中国股市创了新高，新公布的中国制造业PMI指数重返50以上，这增加了大众对人民币汇率的乐观情绪。而我认为，2019年美元指数可能不会如想象中那么差，不会呈单边下跌趋势；人民币兑美元汇率不会如想象中那么强，也不会呈单边升值态势。这就是我的主要结论。 仔细分析美元指数的走势，可以发现，从1971年美元跟黄金脱钩以来，迄今为止美元指数大概经历了三个比较完整的周期，这些周期都是先下跌后上涨，可以说是三落三起。最后这次上升的周期是从2008年、2009年开始的，到现在已经持续了10年左右的时间。本轮美元指数上升周期大致有两个特点，第一个特点，相比前两个美元指数上升周期，本轮上升周期持续时间是最长的；第二个特点，前两次美元周期在顶部非常陡峭，本轮在顶部盘整的时间已经够长。上述分析构成了当前看空美元的第一个理由，即美元周期既然已经上升了这么久，也该下调了。
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关键词： 美国利率 货币政策正常化 美元指数 现实冲击 潜在冲击
出处： 2019年世界经济形势分析与预测
简 介：2008年全球金融危机爆发后，美国经济历经多年艰难的复苏，经济基本面逐渐转好，货币政策启动正常化，直接导致短期利率的持续上行。美国短期利率上行对全球经济造成的现实冲击主要包括：部分新兴市场国家持续资本外流、美元指数持续上升、新兴经济体双边汇率动荡以及国内资产价格调整。未来，美国长期利率的上升将是大势所趋，并可能对美国国内经济和新兴经济体造成显著的负面冲击，部分新兴经济体需警惕美国长期利率上升引致新一轮金融危机的风险，积极进行国内经济结构性改革，以应对不利的外来冲击。
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人民币国际化：定量研究述评及政策建议 收藏
关键词： 人民币国际化 定量分析 影响因素 在岸-离岸市场联动
出处： 中国金融服务理论前沿（7）
简 介：人民币国际化在2009年至2015年上半年取得长足进展，但在2015年下半年至今发展速度明显放缓。人民币国际化相关数据的逐渐积累，以及为了回应一系列新的问题与挑战，都使得对人民币国际化进行系统、细致的定量研究变得日益重要。本文着重从货币国际化的影响因素、在岸-离岸市场间联动关系以及货币国际化对国内货币政策的影响这三个方面梳理了迄今为止的相关实证研究结果，并在此基础上对如何进一步推进人民币国际化提供了政策建议。
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特朗普政府经济政策：政策梳理与影响评估 收藏
关键词： 特朗普政府 经济政策 扩张财政 贸易保护主义 民粹主义
出处： 2018年世界经济形势分析与预测
简 介：特朗普政府上任以来的经济政策延续了竞选时期的政策主张，凸显了“美国优先”的单边主义倾向。在国内经济政策方面，特朗普政府一方面积极推动大规模减税法案、基础设施投资刺激计划与金融监管放松提案，另一方面致力于发展传统能源、推动制造业回归、主张低利率与弱美元的货币政策取向。在对外经济政策方面，特朗普政府宣布要重新谈判多边贸易协定、推行严厉的移民政策、主张贸易保护主义并敲打主要贸易伙伴。特朗普政府经济政策的可行性受到经济规律、政治制度、利益集团与民众反应等多重因素的制约，因此其推出进度与最终成效都面临很大的不确定性。
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