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金融加速器：货币政策传导机制与效应 收藏
简 介：本书首先，对转轨时期中国货币政策传导的外部环境和金融结构进行分析；其次，建立金融结构与货币政策传导机制的理论逻辑，并立足于我国银行主导型金融结构和转轨时期特殊的经济背景，建立我国货币传导的金融加速器理论；再次，建立包含金融加速器效应的动态随机一般均衡模型（DSGE模型），并运用DSGE模型对改进后的货币政策调控效果进行量化分析，为我国货币政策框架的改革提供科学的量化依据；最后，在理论分析与量化分析的基础上，提出完善我国转轨时期货币政策调控框架的政策建议。
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金融加速器：货币政策传导机制与效应 收藏
简 介：本书首先，对转轨时期中国货币政策传导的外部环境和金融结构进行分析；其次，建立金融结构与货币政策传导机制的理论逻辑，并立足于我国银行主导型金融结构和转轨时期特殊的经济背景，建立我国货币传导的金融加速器理论；再次，建立包含金融加速器效应的动态随机一般均衡模型（DSGE模型），并运用DSGE模型对改进后的货币政策调控效果进行量化分析，为我国货币政策框架的改革提供科学的量化依据；最后，在理论分析与量化分析的基础上，提出完善我国转轨时期货币政策调控框架的政策建议。
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主要结论与政策建议 收藏
关键词：
简 介：本书立足于我国银行主导型金融结构，以及要素价格扭曲、利率尚未完全市场化等转轨时期特定的货币政策传导环境，对我国货币政策传导中的金融加速器效应及其形成机制进行了理论和实证分析。在此基础上，建立符合我国经济运行机制的DSGE模型，同时，运用DSGE模型对货币政策效果进行量化分析，根据量化分析结果提出针对货币政策框架进行改进的政策建议。 据以上各章的分析，综合全书得出以下结论。 （1）在我国转轨时期的经济中，资本市场发育不成熟弱化了货币政策传导的利率机制；银行主导型的金融结构下，货币政策传导主要依赖于基于信贷市场的信用机制。同时，在要素价格扭曲、利率尚未完全市场化、信贷市场集中度较高、商业银行的约束机制与激励机制不匹配等转轨时期的特殊因素共同作用下，我国商业银行在信贷资金的配置过程中，更加倾向于抵押型信贷配给这种选择机制，并且商业银行的这种行为是转轨时期特定经济与金融环境下的理性选择。
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金融加速器效应下的货币政策选择：基于DSGE模型的政策模拟分析 收藏
关键词：
简 介：金融失衡问题不仅出现在爆发金融危机的美国，同样处于转轨时期的中国也出现了以房地产价格膨胀和信贷扩张为特征的金融失衡问题。面对日益凸显的金融失衡问题，我国以价格稳定和经济增长为目标的货币政策陷入了“两难”的调控困境。此外，一个值得注意的问题是，我国商业银行在信贷资金配置过程中普遍尊崇“房地产抵押”原则，使得房地产不仅具有消费品和资本品的属性，而且具有抵押品的属性；同时，在转轨时期，我国货币政策在传导过程中形成了基于抵押品价值机制的金融加速器效应。因而，房地产价格对于我国货币政策选择，以及经济运行具有特殊而重要的影响。因此，针对房地产价格膨胀与信贷过度扩张问题，对现行货币政策框架进行改革成为现阶段一个具有重要现实意义的课题。在本章的研究中，我们将设计多种方案，对现行货币政策框架进行调整；并且，借助于包含金融加速器效应的DSGE模型，对调整后的货币政策调控效果进行量化分析；在此基础上，选择最优的调整方案，对现行货币政策调控框架进行改进。
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包含金融加速器效应的动态随机一般均衡模型 收藏
关键词：
简 介：本章的主要目的在于，创建一个能够为货币政策效果进行量化分析的工具。首先，通过对现有关于货币政策的理论与实证模型进行分析和筛选，我们选择构建包含货币政策传导的抵押品价值机制以及基于抵押品价值机制的金融加速器效应的动态随机一般均衡模型（DSGE模型）。其次，利用转轨时期的实际数据，对所构建的DSGE模型进行估计。在估计的过程中，对与模型动态性有关的参数全部采用贝叶斯方法进行估计，最大限度地避免小样本偏误问题，并且采用后验让步比等方法进行模型的适用性检验，从而得到一个符合我国转轨时期经济运行特征与形成机制的DSGE模型，作为货币政策的分析、评价与选择提供量化依据的理想工具。
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中国货币政策传导的金融加速器效应：基于微观主体行为的分析 收藏
关键词：
简 介：我国银行主导型的金融结构以及要素价格扭曲和利率尚未完全市场化等转轨时期的特殊因素，决定了不能直接套用建立在成熟市场经济环境中的货币政策传导机制理论对我国货币政策的传导效应及其形成机制进行解释。因此，本章的分析在前文第三章分析的基础上，充分考虑信贷市场结构、信息不对称、社会经济制度、贷款规则和惯例等贷款决策的重要内生变量对信贷资金配置的影响。将抵押品限制这一贷款规则内生化于局部均衡的理论模型中，分析其对企业融资和投资行为的影响，从而分析其对信贷资金配置的影响，并在此基础上，分析微观主体的理性选择行为与宏观经济效果的关联，从而揭示转轨时期我国货币政策传导的金融加速器效应的形成机制。同时，我们运用转轨时期的实际数据和计量经济模型，对理论上揭示的形成机制在我国经济中的存在性进行实证检验，为理论分析提供经验性支持。
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金融结构与货币政策传导机制的理论逻辑 收藏
关键词：
简 介：中国是一个处于转轨时期的经济体，其与西方成熟市场经济体存在多方面、多层次的质的差异，其中，对货币政策传导环境最为核心和本质的影响在于银行主导型金融结构以及要素价格扭曲，即要素价格被严重低估了，并且，货币市场和信贷市场中的利率由于长期被管制，即使市场化改革后，也没有完全达到市场化程度等一系列转轨时期的特殊因素。 货币政策的传导机制，尤其是一个国家主要依赖的传导机制，是受到金融结构制约的。与此同时，经济与金融运行特征则决定了货币政策作用于实体经济产生的效果。因此，我们在本章首先对转轨时期我国货币政策传导的外部环境进行分析；其次分析在我国转轨时期特定的经济与金融环境下，货币政策传导机制的特殊性与形成机制。
¥ 10.1 试读
