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政府干预、金字塔股权结构与上市公司资产注入绩效研究 收藏
简 介:本书以股权分置改革以来我国上市公司频发的资产注入现象作为研究政府干预企业问题的一个切入视角,以金字塔股权结构作为影响政府干预与资产注入绩效关系的一个重要的公司内部机制,在此基础上对政府干预上市公司的机理、政府干预对上市公司资产注入绩效的影响、金字塔股权结构抑制政府干预的机理、金字塔股权结构对政府干预与上市公司资产注入绩效关系的影响等问题展开理论分析和实证研究,并提出有针对性的政策建议。
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政府干预、金字塔股权结构与上市公司资产注入绩效研究 收藏
简 介:本书以股权分置改革以来我国上市公司频发的资产注入现象作为研究政府干预企业问题的一个切入视角,以金字塔股权结构作为影响政府干预与资产注入绩效关系的一个重要的公司内部机制,在此基础上对政府干预上市公司的机理、政府干预对上市公司资产注入绩效的影响、金字塔股权结构抑制政府干预的机理、金字塔股权结构对政府干预与上市公司资产注入绩效关系的影响等问题展开理论分析和实证研究,并提出有针对性的政策建议。
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研究结论、政策建议与研究展望 收藏
关键词:
简 介:本章在以上各章理论和实证研究的基础上,总结了本书的主要研究结论,从建立新型政企关系、优化金字塔股权结构、加快国有企业改革步伐等方面分别提出了对应的政策建议,最后对未来的研究方向做出展望。
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金字塔股权结构抑制政府干预对地方国有上市公司资产注入绩效影响的实证研究 收藏
关键词:
简 介:借助国有企业改革的东风,金字塔股权结构在我国的国有企业集团得到了广泛推广和运用,并被认为是能有效抑制政府等外部力量对国有企业干预的一种内部机制。第5章已经证明了政府干预在地方国有上市公司资产注入中的“掠夺之手”,本章则从地方国有上市公司内部股权结构安排出发,研究金字塔股权结构是否在地方国有上市公司资产注入过程中也能起到一定的防御政府干预的作用,以及金字塔内部纵向层级和横向代理链条数这两个变量在其中所发挥的功能。沿着以上思路,本章提出金字塔股权结构能显著缓解政府干预对地方国有上市公司资产注入绩效的“掠夺”效应,而且层级、链条数越多,这种抑制作用越能得到充分发挥,并以2006—2011年实施资产注入的地方国有上市公司样本为基础数据,对有关假设做实证检验。
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政府干预对地方国有上市公司资产注入绩效影响的实证研究 收藏
关键词:
简 介:在我国这样的新兴转轨经济体,市场机制和法律保护环境的不完善促使政府干预在经济运行中作为一种不可或缺的补充机制,发挥出强大影响力,甚至超越市场这只“看不见的手”,直接对企业这一微观的经济主体各方面的活动施加作用,把政府和官员的目标转移给企业,使得企业不得不同时兼顾自身的经营目标和政府干预目标,有时被迫以牺牲经营效率为代价,这便是过度干预的不利结果。我国的地方国有上市公司与政府间与生俱来的“亲密关系”,为政府干预目标的下移和实现打造了更为便利的平台。本章要探讨的主要问题是在如火如荼的资产注入热潮背后,政府干预在其中扮演了什么角色,地方国有上市公司资产注入后的公司绩效又是否取得了理想的结果。按照上述思路,本章提出,政府干预在地方国有上市公司资产注入中可能“掠夺”效应更加强烈,并以我国2006—2011年间实施资产注入的上市公司为样本,分别从产权性质、地区政府干预程度、市场经济发展程度三个方面对政府干预与资产注入绩效的关系做了实证检验。
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金字塔股权结构抑制政府干预地方上市公司资产注入的理论概述 收藏
关键词:
简 介:金字塔股权结构是股权集中度高的国家的上市公司终极控制人所青睐的一种控股模式,它改变了终极控制人以往单一而直接的控制上市公司的方式,在两者间引入部分中间层公司,形成多重、复杂的持股关系。金字塔股权结构扩大了终极控制人所能控制的资源范围和数量,内部复杂的控制链条也为其更加隐蔽地“掏空”提供了优势。但是,金字塔股权结构还具有“支持”作用,其中之一就是它能帮助地方国有上市公司抑制来自结构顶端的地方政府的干预。本章首先对金字塔股权结构的概念、特征及其对上市公司有利和不利的方面做简要概述;其次结合相关的理论基础,分析金字塔结构在地方国有上市公司资产注入中是如何实现其抑制政府干预的功能的。通过以上理论分析,为第6章的实证研究做一个理论上的铺垫。
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关键词:
简 介:政府对企业的干预在全球范围内都是一个普遍现象,政府干预对企业是一把“双刃剑”,既有“支持”的一面,也有“掠夺”的一面。在我国,政府与地方国有企业的关系非常密切,很多地方国有上市公司其实就是为地方政府所实际控制,地方政府所有者与地区行政管理者的双重身份,为其干预地方国有上市公司提供了更为便捷的条件。本章主要从理论上对地方国有上市公司资产注入中的政府干预问题展开分析,首先从制度背景出发,探讨地方政府热衷于干预地方企业制度层面的诱因;其次结合政府干预的相关理论,分析政府对地方企业经济活动干预的动机、手段、类型、后果等;最后针对地方国有上市公司资产注入活动,分析政府为何要干预地方国有上市公司的资产注入、如何干预。通过上述理论分析,为后面第5章的实证研究奠定基础。
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