孙瑜

日本政府养老投资基金管理与绩效研究  收藏

作者： 孙瑜 著 出版时间：2022年11月

关键词： 日本 养老投资基金 投资管理

出处： 中国养老金融发展报告（2022）

简   介：在了解日本人口老龄化现状的前提下，本文重点阐明储备基金在日本养老体系中发挥的重要作用、日本的基本养老金制度和投资运营经验。结合日本实践，本文认为其可为我国提供以下经验：一是基于长期精算平衡设定收支政策和投资目标；二是投资理念对资产配置和投资收益产生长期重要影响；三是相对独立的组织架构保障高效化管理和专业化投资；四是多元化投资并适当配置风险资产提升长期投资回报。

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海外养老金默认投资机制与借鉴  收藏

作者： 孙瑜 彭维瀚 著 出版时间：2019年10月

关键词： 默认产品 默认机制 海外养老金

出处： 中国养老金融发展报告（2019）

简   介：海外各国的DC型养老金计划实践中，通常赋予参与成员自主选择投资产品的权利，但也带来信息过载等一系列问题，因此很多国家的养老金制度引入了默认机制。通常默认机制的设计主要采用直接规定或机构自主选择等方式，默认产品可以分为保守型产品、平衡型产品和基于生命周期/年龄的产品。凭借简便易懂、费率低廉和分散化投资等优点，默认产品为很多没有投资意愿或投资能力的参与人提供了便利，受到广泛欢迎。在中国私人养老金的顶层设计中，默认投资机制和默认产品应当秉承安全、简便等核心原则，通过循序渐进的方式引入。目前阶段，资金暂存产品或许是一个更值得考虑的替代选择。

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个人税收递延型商业养老保险：试点成效与未来展望  收藏

作者： 王增强 孙瑜 著 出版时间：2019年10月

关键词： 个人税延型商业养老保险 试点 第三支柱个人养老金

出处： 中国养老金融发展报告（2019）

简   介：2018年4月2日，财政部等五部门印发《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，标志着酝酿十年之久的第三支柱个人税延型商业养老保险正式进入政策实践阶段。试点一年来，个人税延型商业养老保险总体运行平稳，但是保单总量和保费收入与市场预期还有一定差距，主要存在税优力度较小、受惠群体较少、抵扣流程复杂、投资者教育不足、保险公司营销投入不足等问题。2019年以来，监管部门积极组织行业机构研究论证第三支柱全国试点扩面工作，公募基金、银行理财等金融产品也将纳入个人商业养老账户投资范围。在此背景下，个人税延型商业养老保险要发挥试点先机和保险产品独特优势，加快优化税优制度，扩大覆盖群体，改善税优体验，丰富产品供给，加强营销推广和投资者教育，强化监管与信息披露，把握全国扩面历史发展机遇，推进第三支柱个人养老金提速发展、做大做强。

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海外上市养老企业的实践与经验借鉴  收藏

作者： 彭维瀚 孙瑜 著 出版时间：2018年10月

关键词： 海外养老企业 运营实践 资本运作 经验借鉴

出处： 中国养老金融发展报告（2018）

简   介：养老企业是主营为养老产业相关业务的公司。从概念上看，目前对“养老产业”的定义较为模糊，沿用《中国养老金融发展报告（2017）》的观点，养老产业是“为老年人提供满足其特殊需要的硬件服务设施、生活照顾和健康护理服务，以及老年人专属产品用品的，贯穿老年人衣、食、住、行、用、医、养、康、体、娱、学、财等物质文化财富生活的一条综合性产业链”。广义上讲，养老产业可被划分为七大板块，包括养老地产、养老服务、老年娱乐、老年饮食、老年金融、老年用品、老年医护和智慧养老等具体业态。从狭义上看，上述7个板块中，养老地产和养老服务的用户相对集中且排他，即目标客户几乎只局限于老年人，对应公司也仅可按此划分为唯一主业，而其他5个子领域并不具备这一特征，比如老年药品不局限于老年人（如高血压药物），老年金融（银行理财、基金、保险）任何人都可以买。同时，从国外相关企业的发展历程，以及上市公司的行业分类上看，养老地产和养老服务是养老产业链的核心所在。基于以上原因，本文强调以养老地产为基础，以养老服务为核心要素的业态。

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