国际债券与外汇市场
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作者:
胡志浩
李晓花
李重阳
著
出版时间:2023年01月
关键词:
出处:
中国债券市场:2022
简 介:·截至2022年第一季度,全球未偿债券余额(含国内、国际债券)为143.20万亿美元,同比上升5.22%,占全球GDP比重保持在150%左右。全球经济弱复苏,愈加呈现“滞胀”特征。在通胀高企的背景下,主要发达经济体先后开启货币政策正常化进程(日本除外),货币紧缩力度空前,国债利率整体呈现快速上行的态势。受经济衰退预期的影响,国债利率也一度回调。具体来看,近一年来,主要发达经济体国债收益率曲线走势大致经历“熊陡—熊平”两个阶段。由于紧缩节奏和力度的不同,美国国债利率反弹和波动最大,欧元区次之,日本最小。需要关注的是,美国10年期和3个月期国债利差出现倒挂,这预示着美国未来出现经济衰退的概率会进一步提升。新兴经济体在面临持续高通胀、资本外流和货币贬值的压力下,普遍延续加息政策,国债收益率曲线整体呈现熊平态势。中美国债利差迅速大幅收窄且持续倒挂,10年期国债利差大幅收窄243BP,降至-107BP;3月期国债利差大幅收窄365BP,降至-173BP。未来,全球经济“滞胀”风险或将进一步深化,经济步入衰退的概率进一步提升。
¥ 18.09
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