报告目录

• 一 2019年债券市场发行情况
  1. （一）地方政府债券尤其是专项债券市场火爆
     1. 1.债券总体发行量上涨，置换债券逐渐走向尾声
     2. 2.债券发行速度加快，发行期限更长，利率明显降低
     3. 3.专项债券额度爆发式增长，品种更加多样丰富
  2. （二）城投债发行量重创新高，互补效益明显
     1. 1.城投债发行量创下新高，净融资额重新迈入万亿元大关
     2. 2.各品种城投债发行数量、规模均有提升，尤以公司债增幅明显
     3. 3.省级平台公司仍是发债主力军，但市、县级平台有赶超之势
     4. 4.城投债融资成本进一步下行，主体信用分化加剧，成本差距扩大
• 二 债券市场变化趋势及其对城投公司的影响
  1. （一）债券发行规模仍会大幅上升
  2. （二）债券发行监管趋严但也走向灵活
  3. （三）推动政府债参与主体更加多元
  4. （四）专项债发行投向更加集中，促进城投业务转型
  5. （五）专项债资金使用拓宽，释放城投融资压力