报告
2021年辽宁省地方政府债券分析报告
摘要
2021年，在“抗疫情、稳增长”的背景下，辽宁省地方债发行节奏加快，发行规模持续扩大；发行结构仍以一般债为主，长期债券占比有所下降。辽宁省新增专项债进一步扩容，其中用作项目资本金的债券规模持续增加，但对基建投资的撬动效应有所减弱。整体看，辽宁省面临人口持续外流、经济发展缓慢等实际问题，同时政府债务率较高、偿付能力偏弱对其财政投资形成一定限制，但辽宁省地方政府债务距限额尚有一定空间，同时省政府重视地方政府债务管理，债务风险整体可控。展望下一阶段，本报告建议辽宁省政府进一步丰富资金投向，可将地方债资金聚焦在优化产业结构等方面。
作者
闫璐璐 ，中诚信国际政府公共评级一部分析师，主要研究领域为地方政府债券、基础设施投融资行业等。
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报告目录
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一 辽宁省地方债运行情况分析
- （一）发行规模持续上升，发行集中度提高
- （二）发行结构以一般债为主，发行期限有所缩减
- （三）发行成本整体下降，但发行利差以走阔为主
- （四）交易规模小于2020年同期，到期收益率有所波动
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二 辽宁省地方政府专项债分析
- （一）发行规模逐年上升，存量专项债以再融资、长期限为主
- （二）新增专项债募投领域向基建倾斜，项目偿债保障程度较高
- （三）少数专项债用作项目资本金，拉动基建投资效应明显
- （四）新增专项债对投资的撬动效应尚有较大释放空间
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三 辽宁省偿债能力分析
- （一）地方政府债务限额仍有一定使用空间，2023年将迎来地方债到期高峰
- （二）财政实力一般，财政自给能力尚可
- （三）债务偿付能力较弱，但债务风险整体可控
- 四 小结
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