报告

国际大宗商品市场形势回顾与展望:“V”形波动

摘要

2019年7月至2020年8月,全球大宗商品价格先低位盘整,后走出一波“V”形过山车式行情,整体下跌了6.9%。其中,能源价格大幅下跌,金属价格显著上涨,农业原料和食品价格较为稳定。2020年2~4月,新冠肺炎疫情全球蔓延,旅行禁令、居家隔离等防疫措施的实施,加之OPEC+谈判破裂,导致大宗商品尤其原油的需求急剧下跌,商品价格指数下降了30.0%,WTI原油价格一度跌至负值区域。5~8月,在防疫措施放松、需求恢复和供给限制的共同作用下,商品价格指数反弹了30.7%。预期未来疫情难以在短期内得到有效控制,但防疫措施可能不会升级,大宗商品需求将在低位缓升,而供给受前期投资削减的影响会小幅下降,且美元进一步贬值的概率不大,从而大宗商品价格可能在2021年进入恢复和巩固阶段,不过上涨空间较小。受需求恢复、高库存和减产的影响,原油供需失衡状况有所改善,布伦特原油中枢价格在2021年将有望进一步升至50美元/桶。

作者

王永中 ,经济学博士、博士后,博士生导师,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际大宗商品研究室主任、研究员,主要研究方向为国际投资、大宗商品和货币经济。曾在日本经济研究中心和美国波士顿大学进行学术访问研究。著有《中国外汇冲销的实践与绩效》和《中国主权财富投资的理论、问题与对策》,在《世界经济》、China & World Economy、《经济学动态》等期刊发表学术论文数十篇,主持国家社科基金以及中国社会科学院、国家部委、地方政府、金融机构和中央企业交办与委托的课题十余项。
周伊敏 ,统计学博士,中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员,主要研究方向:统计学、经济学。

参考文献 查看全部 ↓
  • 王永中、周伊敏:《国际大宗商品市场形势回顾与展望:波动下行》,载张宇燕主编《2020年世界经济形势分析和预测》,社会科学文献出版社,2020。
  • 张明:《再论美元、人民币和黄金》,新浪财经网,2020年8月。
  • Baffes John and OymakIpek,“Food Commodity Prices:Prospects and Risks Post-coronavirus,” Blogs,World Bank,June 12,2020.
  • Glauber J.,Laborde D.,Martin W.,et al.,“COVID-19:Trade Restrictions are Worst Possible Response to Safeguard Food Security,” Issue Post,March 2020.
  • International Energy Agency,“Oil Market Report,” June 2020.
  • International Monetary Fund,“A Long and Difficult Ascent,” World Economic Outlook,October 2020.
  • Koh Wee Chian and John Baffes,“Roller Coaster Ride for Metals Amid the COVID-19 Pandemic,” Blogs,World Bank,July 20,2020.
  • Nagle Peter,“Coronavirus and Commodity Markets:Lessons from History,” Blogs,World Bank,May 8,2020.
  • OECD,“Building Confidence Amid an Uncertain Recovery,” Interim Economic Outlook,September 2020.
  • OPEC,“Monthly Oil Market Report,” September 2020.
  • World Bank Group,“Commodity Markets Outlook,” April 2020.

国际大宗商品市场形势回顾与展望:“V”形波动

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