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货币政策框架转型及其理论分析
摘要
本文从货币创造机制、货币政策目标、货币政策工具、货币政策规则、货币政策传导渠道五个维度,系统性地梳理了我国货币政策框架的历史变迁,并着重探讨现阶段货币政策框架的五方面转型特征:基础货币创造机制正在发生结构性变化,货币信用体系日趋复杂;货币政策多元目标之间易出现冲突,中介目标由数量型向价格型过渡;数量型工具与价格型工具并存,多种新型结构性工具的有效性仍有待实践检验;货币政策规则以削峰填谷式的相机决策为主,尚未形成明确的量化规则;货币政策传导以银行信贷渠道为主,传导不顺畅的问题仍较为突出。本文结合当前国内外经济金融形势的重大变化,分析了我国既有货币政策框架面临的四个方面的突出挑战,并分别从上述五个维度探讨未来货币政策框架的转型方向。
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章节目录
- 一 引言
- 二 我国货币政策框架的历史变迁
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三 我国货币政策框架转型及典型特征
- (一)基础货币创造机制发生结构转型,货币信用体系日趋复杂化
- (二)多元目标相机调整,中介目标由数量型向价格型过渡
- 1.货币政策的最终目标
- 2.货币政策的中介目标
- (三)数量型工具与价格型工具并存,新创设多种结构性工具
- (四)削峰填谷相机决策,尚未形成明确的量化规则
- (五)货币政策传导仍然以银行信贷渠道为主
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四 我国货币政策框架面临的突出挑战与未来转型方向
- (一)货币创造机制
- (二)货币政策目标
- (三)货币政策工具
- (四)货币政策规则
- (五)货币政策传导渠道
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