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简 介：党的十九大提出“双支柱调控框架”后，《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》提出加强宏观审慎监管，明确了系统重要性金融机构的定义和范畴，并规定了评价流程和总体方法。本报告结合文件监管要求，从证券机构规模、关联度、可替代性、复杂性和资产变现等方面，建立了证券公司系统重要性评价体系和计算方法，对证券公司系统重要性进行排名和分析。研究显示：2021年证券行业系统重要性排名TOP20的公司总资产合计占全行业的71.96%，尚未达到该意见规定的75%，说明我国证券业还远未达到“大而不倒”的状态，未来监管部门可能会推动行业内的合并重组，提高总资产，进一步扩大机构规模，以提高证券行业头部机构的系统重要性程度。通过计算各项一级指标得分与系统重要性得分的相关系数，发现目前机构规模仍是影响我国证券公司系统重要性排名的关键指标。但除机构规模外，证券机构间的关联度和复杂性也至关重要，应共同纳入我国宏观审慎监管体系，作为证券市场宏观审慎监管框架的具体内容。最后，本报告梳理了我国系统重要性金融机构的监管历程，最初从银行业开始，后来逐步过渡到证券行业，并针对完善我国系统重要性证券机构监管提出若干建议，对“十四五”时期加强我国金融监管、维护金融稳定具有重要意义。
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简 介：尽管经济社会运行仍面临新冠肺炎疫情的挑战，但我国金融供给侧结构性改革持续深化，坚持对外开放、北京证券交易所成立、基金投顾持续扩容等一系列政策推动，为我国资本市场发展提供良好机遇，2021年我国证券行业实现高增长。经纪业务方面，受沪深两市股票和基金市场交易活跃度进一步提升的影响，证券公司经纪业务增长良好，且在佣金率不断下滑的态势下，全面拥抱财富管理成为行业共识。承销和保荐业务方面，股债承销规模双双回升，龙头证券公司品牌效应的优势更加明显，行业集中度有所提高。资产管理业务方面，资管新规过渡期结束，证券公司资管主动管理转型基本完成，以主动管理为代表的集合资管规模大幅增长。2021年证券行业经营状况整体向好，全行业共实现营业收入5024.10亿元，同比增长12.03%；实现净利润1911.19亿元，同比增长14.23%；总资产达到10.59万亿元，同比增长19.07%；净资产达2.57万亿元，同比增长11.34%，证券行业盈利能力和综合实力进一步提升，行业规模进一步壮大。
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中国证券公司数字化转型评价（2021） 收藏
作者： 孙国茂 李猛 李会民 著 出版时间：2021年12月
简 介：尽管国内证券公司大都建立了信息技术系统，但数字化程度却远低于其他行业和欧美等发达国家的金融系统。以人工智能、区块链、云计算、大数据等为代表的数字技术在证券领域的应用场景不断拓宽，深刻改变着证券公司业务开展、风险控制、合规监管等。本报告首次建立了系统化的证券公司数字化转型评价体系，其由数字化战略、数字化业务、数字化能力、数字化风控四个方面组成，对全国137家证券公司数字化转型情况进行了计算和排名，为金融监管部门、行业组织、金融机构和投资者提供了参考、依据，为证券公司应用数字技术重塑业务和治理体系提供了指引。随着金融科技快速发展、金融监管改革持续推进，数字化转型成为提升证券服务质量的助推器，实现证券公司动力变革、效率变革、质量变革，也是推动我国证券行业高质量发展的有效途径。
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中国证券公司系统重要性评价（2021） 收藏
简 介：党的十九大提出“双支柱调控框架”后，《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》提出加强宏观审慎监管，明确了系统重要性金融机构的定义和范畴，并规定了评价流程和总体方法。本报告根据监管要求，从证券机构规模、关联性、可替代性、复杂性和资产变现等方面，建立了证券公司系统重要性评价体系和计算方法，对证券公司系统重要性进行排名和分析。研究显示：系统重要性排名TOP20的证券公司总资产合计占全行业的72.45%，未达到75%的监管要求，这说明证券业还远未达到“太大而不能倒”的程度，未来监管部门可能会推动行业内的合并重组，以提高证券行业头部机构的系统重要性。除机构规模外，证券机构间的关联性和复杂性也至关重要，应将其共同纳入我国宏观审慎监管体系，并作为证券市场宏观审慎监管框架的具体内容。对系统重要性证券机构的监管，应按照宏观审慎监管原则，明确评估方法和范围，明确监管部门职责，建立系统重要性证券机构风险监控和处理机制，将微观审慎和宏观审慎监管有效结合起来，防范系统性风险。
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证券公司系统重要性评价 收藏
作者： 孙国茂 李猛 孙同岩 著 出版时间：2019年08月
关键词： 系统重要性金融机构 系统重要性评价体系 系统重要性评价指标
简 介：中国人民银行等部门联合印发的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，是我国建立系统性金融机构监管的初步探索，为防范发生系统性金融风险、完善我国宏观审慎监管体系迈出了重要一步。本文结合国内外系统重要性金融机构评价的研究进展和监管实践，从机构规模、关联性、可替代性、复杂性和资产变现五个方面建立了全面的证券公司系统重要性评价体系和计算方法，首次对全国131家证券公司的系统重要性进行排名和分析。研究发现：第一，我国证券公司系统重要性总体分化严重，系统重要性得分差距较大，具有中部集中程度高的特征，中信证券、海通证券、华泰证券为2018年证券公司系统重要性前三名；第二，我国证券公司之间、证券公司与银行等其他机构之间关联密切，系统重要性排名较低的证券公司有可能因关联性出现群体性风险，从而进一步引发系统性金融危机，监管机构在监管系统大型证券公司的同时也要注重监管中小型证券公司群体风险，建立全面的宏观审慎监管体系。
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