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中国证券公司数字化转型评价（2023） 收藏
简 介：本报告基于《金融科技发展规划（2022—2025年）》提出的“将数字元素注入金融服务全流程，将数字思维贯穿业务运营全链条，注重金融创新的科技驱动和数据赋能”，着眼于证券公司数字化转型研究进展与评价体系的构建，阐述了证券公司数字化转型的必要性，并从数字化战略、数字化业务、数字化能力、数字化治理等方面构建证券公司数字化转型评价体系，对全行业140家证券公司数字化转型情况进行计算和排名，为金融监管部门、行业组织、金融机构和投资者提供决策参考。同时，结合我国券商发展现状提出新时代下证券公司数字化转型的路径，为证券公司应用数字技术重塑业务和治理体系提供指引，对证券公司实现高质量发展具有重要意义。
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中国证券公司系统重要性评价（2023） 收藏
简 介：党的二十大再次强调守住不发生系统性风险的底线。作为金融市场的重要组成部分，证券机构的稳定发展对金融体系，乃至实体经济建设具有重要意义。央行等三部门《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》提出的系统重要性金融机构包括证券机构，且参评数量不少于10家，并规定了系统重要性金融机构的评估流程和总体方法。本报告结合监管要求，从证券机构规模、关联性、不可替代性、复杂性和资产变现方面选取若干二级指标和三级指标，建立证券公司系统重要性评价体系，对证券公司系统重要性进行排名和分析。研究显示，证券公司系统重要性的头部集中性特征越发明显，大型证券公司往往系统重要性排名靠前，目前机构规模仍是影响证券公司系统重要性排名的关键指标。分析表明，目前重要性排名TOP20的公司总资产占比为71.96%，尚未达到《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》规定的75%，未来监管部门可能会推动行业内的合并重组，提高总资产，进一步扩大机构规模，以提高证券行业头部机构的系统重要性程度。除规模外，关联度也不容小觑，证券行业内“大而不能倒”和“太关联而不能倒”并存。此外，复杂性、不可替代性和资产变现等指标也至关重要，应将其共同纳入我国宏观审慎监管体系，作为证券市场宏观审慎监管框架的具体内容。未来，在不断做大做强证券机构的同时，要更加重视对系统重要性证券机构的监管，将微观审慎和宏观审慎监管有机结合，防范系统性风险。
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简 介：近年来，党中央高度重视数字经济的建设与发展，金融行业的数字化转型更是当今大数据时代的热点。尽管我国证券业早已经历信息化转型，但数字化程度远低于银行、保险等行业。目前证券行业正处在数字化变革的关键节点，随着新一轮科技革命的深入推进，以人工智能、区块链、云计算、大数据等为代表的数字技术在证券领域的应用场景持续拓宽，深刻地改变着行业的业务开展、风险控制、监管治理等方面。证券公司作为我国金融体系的重要组成部分，是宏观审慎监管下具有金融系统重要性的机构，证券业实现数字化转型关系着我国金融系统整体的先进性、稳定性和安全性。本报告着眼于证券公司数字化转型理论研究与评价体系的构建，建立系统化的证券公司数字化转型评价体系，从数字化战略、数字化业务、数字化能力、数字化治理四个方面分析了全行业的数字化程度，为金融监管部门、行业组织、金融机构和投资者提供了参考与依据，为证券公司应用数字技术重塑业务和治理体系提供了指引，对证券公司顺利实现数字化转型、提高核心竞争力、实现高质量发展具有重要意义。
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简 介：党的十九大提出“双支柱调控框架”后，《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》提出加强宏观审慎监管，明确了系统重要性金融机构的定义和范畴，并规定了评价流程和总体方法。本报告结合文件监管要求，从证券机构规模、关联度、可替代性、复杂性和资产变现等方面，建立了证券公司系统重要性评价体系和计算方法，对证券公司系统重要性进行排名和分析。研究显示：2021年证券行业系统重要性排名TOP20的公司总资产合计占全行业的71.96%，尚未达到该意见规定的75%，说明我国证券业还远未达到“大而不倒”的状态，未来监管部门可能会推动行业内的合并重组，提高总资产，进一步扩大机构规模，以提高证券行业头部机构的系统重要性程度。通过计算各项一级指标得分与系统重要性得分的相关系数，发现目前机构规模仍是影响我国证券公司系统重要性排名的关键指标。但除机构规模外，证券机构间的关联度和复杂性也至关重要，应共同纳入我国宏观审慎监管体系，作为证券市场宏观审慎监管框架的具体内容。最后，本报告梳理了我国系统重要性金融机构的监管历程，最初从银行业开始，后来逐步过渡到证券行业，并针对完善我国系统重要性证券机构监管提出若干建议，对“十四五”时期加强我国金融监管、维护金融稳定具有重要意义。
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中国证券公司竞争力研究报告（2022） 收藏
作者： 孙国茂 张辉 孙同岩 著 出版时间：2022年12月
关键词： 证券公司 竞争力研究 宏观审慎监管 证券公司评价体系
简 介：我国证券业经历了不断规范和发展壮大的历程，随着我国证券公司数量的增多，其竞争更加激烈。本报告主要分析了国内外学者对证券公司竞争力评价的研究动态，从我国实际情况出发，基于宏观审慎监管视角，从经营能力、盈利能力、基于微观审慎的风险控制能力、基于宏观审慎的风险控制能力、创新能力（包括数字化转型能力）和成长能力方面，构建证券公司竞争力评价体系，重点分析证券行业的核心竞争力和综合竞争力。总体来看，我国证券公司经营能力不断增强、盈利能力持续提升、更加重视风险防范与监管治理，进一步强调证券公司作为资本市场“看门人”的责任；创新方面，数字化转型和金融科技持续赋能证券行业、主动引领业务发展。全行业范围内，头部券商集中度提高、大中小券商差异化发展；在注册制下，证券公司投行业务、资产管理业务快速发展，大型龙头券商对通道型经纪业务依赖度更低，财富管理转型成效初显。
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