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简 介：尽管经济社会运行仍面临新冠肺炎疫情的挑战，但我国金融供给侧结构性改革持续深化，坚持对外开放、北京证券交易所成立、基金投顾持续扩容等一系列政策推动，为我国资本市场发展提供良好机遇，2021年我国证券行业实现高增长。经纪业务方面，受沪深两市股票和基金市场交易活跃度进一步提升的影响，证券公司经纪业务增长良好，且在佣金率不断下滑的态势下，全面拥抱财富管理成为行业共识。承销和保荐业务方面，股债承销规模双双回升，龙头证券公司品牌效应的优势更加明显，行业集中度有所提高。资产管理业务方面，资管新规过渡期结束，证券公司资管主动管理转型基本完成，以主动管理为代表的集合资管规模大幅增长。2021年证券行业经营状况整体向好，全行业共实现营业收入5024.10亿元，同比增长12.03%；实现净利润1911.19亿元，同比增长14.23%；总资产达到10.59万亿元，同比增长19.07%；净资产达2.57万亿元，同比增长11.34%，证券行业盈利能力和综合实力进一步提升，行业规模进一步壮大。
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中国证券公司竞争力研究报告（2022） 收藏
作者： 孙国茂 张辉 孙同岩 著 出版时间：2022年12月
关键词： 证券公司 竞争力研究 宏观审慎监管 证券公司评价体系
简 介：我国证券业经历了不断规范和发展壮大的历程，随着我国证券公司数量的增多，其竞争更加激烈。本报告主要分析了国内外学者对证券公司竞争力评价的研究动态，从我国实际情况出发，基于宏观审慎监管视角，从经营能力、盈利能力、基于微观审慎的风险控制能力、基于宏观审慎的风险控制能力、创新能力（包括数字化转型能力）和成长能力方面，构建证券公司竞争力评价体系，重点分析证券行业的核心竞争力和综合竞争力。总体来看，我国证券公司经营能力不断增强、盈利能力持续提升、更加重视风险防范与监管治理，进一步强调证券公司作为资本市场“看门人”的责任；创新方面，数字化转型和金融科技持续赋能证券行业、主动引领业务发展。全行业范围内，头部券商集中度提高、大中小券商差异化发展；在注册制下，证券公司投行业务、资产管理业务快速发展，大型龙头券商对通道型经纪业务依赖度更低，财富管理转型成效初显。
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中国证券公司竞争力评价（2021） 收藏
简 介：近年来，围绕党中央、国务院提出的“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量”重点任务，资本市场改革不断深化。2020年，随着新《证券法》全面实施、创业板改革并试点注册制、新三板改革、健全退市机制等改革措施落地实施，不断拓展证券公司的发展空间。“十四五”时期将是中国资本市场实现“规范、透明、开放、有活力、有韧性”发展目标、中国证券行业实现高质量发展的关键时期，这对证券公司综合能力提出了更高的要求。本报告对2020年证券公司竞争力进行了排名，并对证券公司经营能力、赢利能力和风险控制能力等核心竞争力和综合竞争力做出评价。总体来看，证券行业竞争更加激烈，大中小型证券公司综合竞争力差距不断扩大；中小型证券公司排名不稳定，综合类证券公司竞争优势显著；财富管理成为证券公司重要收入来源，是重要差异化竞争方向；证券行业深化金融科技运用，数字化转型成发展新动能。
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证券公司系统重要性评价 收藏
作者： 孙国茂 李猛 孙同岩 著 出版时间：2019年08月
关键词： 系统重要性金融机构 系统重要性评价体系 系统重要性评价指标
简 介：中国人民银行等部门联合印发的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，是我国建立系统性金融机构监管的初步探索，为防范发生系统性金融风险、完善我国宏观审慎监管体系迈出了重要一步。本文结合国内外系统重要性金融机构评价的研究进展和监管实践，从机构规模、关联性、可替代性、复杂性和资产变现五个方面建立了全面的证券公司系统重要性评价体系和计算方法，首次对全国131家证券公司的系统重要性进行排名和分析。研究发现：第一，我国证券公司系统重要性总体分化严重，系统重要性得分差距较大，具有中部集中程度高的特征，中信证券、海通证券、华泰证券为2018年证券公司系统重要性前三名；第二，我国证券公司之间、证券公司与银行等其他机构之间关联密切，系统重要性排名较低的证券公司有可能因关联性出现群体性风险，从而进一步引发系统性金融危机，监管机构在监管系统大型证券公司的同时也要注重监管中小型证券公司群体风险，建立全面的宏观审慎监管体系。
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